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據(jù)鉆機(jī)地帶11月18日?qǐng)?bào)道，美國(guó)原油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)正顯示出近一年來(lái)首次出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的跡象，這是最近一段石油期貨市場(chǎng)暴跌規(guī)模的最新指標(biāo)。

反映短期供需平衡的即月價(jià)差，在12月合約將于周一到期之前交易，出現(xiàn)期貨溢價(jià)(期貨溢價(jià)是對(duì)看跌市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的行業(yè)術(shù)語(yǔ))。另一個(gè)隨后的價(jià)差也變成了期貨溢價(jià)。其余的仍處于相反的看漲結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)貨溢價(jià)，表明這一走勢(shì)仍可能是短期的。

市場(chǎng)參與者表示，此舉在很大程度上可歸因于期貨交易員積累了大量的多頭頭寸，并在整體價(jià)格因需求擔(dān)憂而暴跌的同時(shí)退出。潛在的現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟以及得克薩斯州管道中斷和高運(yùn)費(fèi)等短期因素也導(dǎo)致了期貨合約的崩潰，而西得克薩斯州中質(zhì)原油期貨自9月以來(lái)首次跌破80美元。

周五的暴跌也恰逢12月- 1月價(jià)差期權(quán)合約到期。如果期貨溢價(jià)到期，將有近1300萬(wàn)桶看跌期權(quán)獲利。當(dāng)期權(quán)越過(guò)支付的水平時(shí)，就會(huì)刺激更多的拋售。

TP ICAP集團(tuán)的能源專家斯科特·謝爾頓表示，最重要的是，除亞洲以外對(duì)石油的需求并不好，盡管美國(guó)的需求可能還不錯(cuò)，但美國(guó)正在努力應(yīng)對(duì)管道故障，這放緩了出口，并產(chǎn)生了可能持續(xù)幾周的疲軟。市場(chǎng)定位正好相反，這迫使清算，使情況變得更糟。

期貨溢價(jià)可以讓有儲(chǔ)油渠道的貿(mào)易商更有利可圖，他們可以根據(jù)價(jià)格之間的差距程度，將石油裝進(jìn)油罐，并在以后的某一天出售。如果石油市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)處于期貨溢價(jià)，其還會(huì)產(chǎn)生所謂的換月滾動(dòng)收益率，即當(dāng)投資者將一個(gè)頭寸從一個(gè)月滾轉(zhuǎn)到下一個(gè)月時(shí)，他們往往會(huì)虧損。

最近幾天，美國(guó)低硫原油價(jià)格的疲軟已在現(xiàn)貨市場(chǎng)顯現(xiàn)出來(lái)。根據(jù)彭博社的公允價(jià)值數(shù)據(jù)顯示，麥哲倫中流合伙人公司(Magellan Midstream Partners LP)位于東休斯敦的終端原油交易處于5月份以來(lái)的最低水平。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，由于殼牌公司(Shell Plc)運(yùn)營(yíng)的一條至關(guān)重要的地區(qū)輸油管道的開(kāi)工率降低，二疊紀(jì)油田的產(chǎn)量也處于近六個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 石油期貨 首次出現(xiàn) 數(shù)據(jù)顯示