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在頭部效應(yīng)凸顯的背景下，中小型獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的發(fā)展舉步維艱。如今獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)遭遇基金公司終止合作再現(xiàn)，12月15日，中郵創(chuàng)業(yè)基金發(fā)布公告稱，將于12月18日起，終止與深圳盈信基金銷售有限公司、成都華羿恒信基金銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成都華羿恒信”)、泰誠(chéng)財(cái)富基金銷售(大連)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰誠(chéng)財(cái)富”)、浙江金觀誠(chéng)基金銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江金觀誠(chéng)”)的銷售合作關(guān)系。

同一日，華安基金也發(fā)布公告稱，將終止泰誠(chéng)財(cái)富、成都華羿恒信、浙江金觀誠(chéng)辦理公司旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù)。另外，華商基金、東方基金也紛紛宣布終止泰誠(chéng)財(cái)富繼續(xù)辦理旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù)。

針對(duì)上述現(xiàn)象，部分公募內(nèi)部人士向北京商報(bào)記者獨(dú)家透露，發(fā)布相關(guān)公告的主要原因是公司收到了相關(guān)的窗口指導(dǎo)，要求與上述基金代銷機(jī)構(gòu)終止合作。同時(shí)，也有滬上某基金公司市場(chǎng)部人士表示，由于部分基金代銷機(jī)構(gòu)被監(jiān)管處罰，所以公司決定終止與這類機(jī)構(gòu)的合作。

例如大連證監(jiān)局官網(wǎng)今年12月發(fā)布的公告顯示，泰誠(chéng)財(cái)富在銷售私募基金時(shí)，存在累計(jì)超過(guò)200人等違規(guī)行為，因涉及人數(shù)眾多，金額較大，造成嚴(yán)重的社會(huì)不良影響，因此大連證監(jiān)局決定對(duì)泰誠(chéng)財(cái)富實(shí)際控制人林卓予以公開(kāi)譴責(zé)。而此前在10月，大連證監(jiān)局也曾針對(duì)泰誠(chéng)財(cái)富相關(guān)違規(guī)行為對(duì)其采取公開(kāi)譴責(zé)的措施。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮分析，基金公司終止合作，一方面考慮到監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)因素，另一方面考慮到代銷成本的問(wèn)題。牽涉到證券從業(yè)人員因違法代銷等情形，可能會(huì)面臨警告或罰單等處罰，直接或間接增加成本，處罰成本以及監(jiān)管成本因素等都是必須要考慮的事情。

事實(shí)上，自今年下半年來(lái)，已有九泰基金、萬(wàn)家基金、銀華基金等數(shù)十家基金公司先后發(fā)布公告與部分基金代銷機(jī)構(gòu)終止合作關(guān)系。

而在這其中，大泰金石基金銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大泰金石”)首當(dāng)其沖，被多家基金公司“取關(guān)”。多位相關(guān)公司的內(nèi)部人士向北京商報(bào)記者表示，由于大泰金石遭監(jiān)管處罰，所以公司決定與其終止合作關(guān)系。此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，這也與相關(guān)代銷機(jī)構(gòu)本身銷售能力很弱，且存在一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患有關(guān)。

那么，為何大部分基金公司會(huì)選擇在今年這個(gè)時(shí)點(diǎn)，集中宣布與部分基金代銷機(jī)構(gòu)終止合作關(guān)系?北京某大型公募內(nèi)部人士稱，或是由于今年來(lái)監(jiān)管力度加強(qiáng)，因此對(duì)基金代銷機(jī)構(gòu)的管控也更嚴(yán)格。在此背景下，監(jiān)管部門也要求基金公司終止與部分資質(zhì)不符的公司的合作關(guān)系。某資深市場(chǎng)人士則評(píng)價(jià)，在當(dāng)前100多家第三方機(jī)構(gòu)里，真正做大的只有幾家。如果小的第三方機(jī)構(gòu)不能解決當(dāng)前亂象橫生的問(wèn)題，也很難吸引到投資者。

某中型公募市場(chǎng)總監(jiān)稱，互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的背景下，一方面，基金代銷機(jī)構(gòu)新規(guī)實(shí)施后，非貨基的日均保有量成為衡量獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的一個(gè)指標(biāo)，甚至?xí)?dǎo)致部分中小型機(jī)構(gòu)被迫注銷牌照，如果基金公司不提前去做風(fēng)險(xiǎn)控制，針對(duì)合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選，少數(shù)通過(guò)相關(guān)第三方購(gòu)買的資金可能因此受到影響，這既關(guān)系到持有人的利益，也關(guān)聯(lián)到基金公司的口碑。另一方面，當(dāng)前基金公司通過(guò)代銷機(jī)構(gòu)也不僅僅是走量的需求，還會(huì)擴(kuò)充到營(yíng)銷宣傳、投資者教育等，一家既缺乏滿足這些需求的能力，也很難在銷售量有顯著提升的第三方，很容易被邊緣化。

上述市場(chǎng)總監(jiān)提及的基金代銷機(jī)構(gòu)新規(guī)，即為今年10月起正式實(shí)施的《公開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

《辦法》中明確要求，基金銷售機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)許可證自頒發(fā)之日起，有效期三年，符合相關(guān)要求的，業(yè)務(wù)許可證有效期予以延續(xù)，每次延續(xù)的有效期為三年。而要求中除了部分基礎(chǔ)性展業(yè)條件外，未實(shí)質(zhì)開(kāi)展公募基金銷售業(yè)務(wù)，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度非貨基銷售日均保有量低于5億元也成為一個(gè)考量的指標(biāo)。

換句話說(shuō)，基金代銷牌照不再是獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的“金字招牌”，新規(guī)施行背景下，這一行業(yè)最多每隔三年就會(huì)經(jīng)歷一輪洗牌。那么，中小型獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)如何才能在大浪淘沙之中求得生存和發(fā)展?

在北京某基金研究人士看來(lái)，傳統(tǒng)的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)該給客戶持續(xù)提供更有價(jià)值的資訊，才有望獲得客戶進(jìn)一步的認(rèn)可。但不可否認(rèn)的是，目前基金代銷行業(yè)的馬太效應(yīng)也越發(fā)明顯。某公募從業(yè)人士則坦言，可以借鑒當(dāng)前部分頭部獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式，即不只局限于銷售基金產(chǎn)品。(記者 孟凡霞 劉宇陽(yáng) 李海媛)

關(guān)鍵詞： 中小型 基金銷售